股東分紅怎麼分？〈除權息簡介〉

【除權息？除去了什麼？】

這邊的「除」不是去除，而是分配的意思！持有一家公司的股票後獲利的來源有兩種，一種是當股價上漲時賣出，賺取買賣價差，另一種就是持有股票，拿取來自於公司盈餘所分配的股利。

除權，是公司將盈餘轉換成股份，按照股東持股比例分給股東，股東持股數增加，公司股本增加；除息，是公司將盈餘以現金的方式按照股東持有股份比例分配現金股利，股東持股數不變，而公司可用現金減少。

舉例來說，OOO公司今年宣布發放現金股利1.5元，股票股利1元。 現金股利1.5元表示每一股配發1.5元，所以當我們持有一張OOO就可以收到1000股$\times$1.5$=$ 1,500元的現金股利；股票股利1元表示每張面額10元的股票配1元的股票，因此當我們持有1000股時便能配到100股的股票股利。因此我們若參加除權息，我們總計可以得到1500元的現金股利和100股的股票股利。

【除權除息日】

以下為某A股票除權除息日之範例

7/19除權除息基準日：該日之股東名冊決定股利股息之分配對象

7/15-19停止過戶日：自除權除息基準日起算前五日為停止過戶日，在這段期間裡面，公司因製作股東名冊之需要，停止股份過戶。

7/14最後過戶日：第一個停止過戶日的前一日。

7/13除權除息日：自第一個停止過戶日向前推的第三日。

那到底什麼時候錢買進股票才能參加除權息呢？因為台灣證券交割採T+2制，在購入後的兩天才會交割，故要在最後過戶日7/14時持有股票的話，最晚必須在7/12購入，也就是除權除息日的前一天，方能參與除權息。

【強制回補】

公司為了要做「股東名冊」，必須確認股票的持有者到底是誰，才能舉行股東會或配發股息股利，於是便會在股東會前以及除權息前進行強制回補。 除權除息日的前四個交易日是融券最後回補日，融券空單都必須強制回補。如果沒有回補的話，下個營業日開盤時，券商會掛漲停價作回補。

【除權息後股價怎麼計算？】

在發放現金股利或股票股利後，公司的現金變少、股數變多，相對地每股的價值便會下降。因此，除權或除息日當天會向下調整股價，成為除權或除息參考價。

除息參考價$=$除息前一天收盤價$-$配息金額

如果除息前一天收盤價是100元，現金股息2元，那麼除息參考價$=$100$-$2$=$98元

除權參考價$=$$\frac{除權前一天收盤價}{（1＋配股率）}$

如果除權前一天收盤價是100元，股票股利是2.5元，那除權參考價$=$$\frac{100}{（1＋0.25）}$$=$80元

同時除權息的參考價$=$$\frac{(除息前一天收盤價－配息金額)} {（1＋配股率）}$

如果除權息前一天收盤價是100元，現金股息是2元，股票股利是2.5元，那除權息參考價$=$$\frac{(100-2)}{(1+0.25)}$$=$78.4元

【填權息】

除權息調整股價後，若投資人覺得股價偏低而持續買進，使股價回到除權息前的價位，這就是填權息；相反地，若股價低於除權息的參考價格，則為貼權息。

以上面同時除權息的例子來說，若股價從參考價78.4一路漲回100，便是填權息；若股價由78.4下跌，則是貼權息。

撰文者：Whisker實習生─陸澤琳