台指期是什麼？〈台灣指數期貨簡介〉

【台指期】

「台指期貨」是台灣期貨交易所推出的產品，屬於期貨的一種，它的標的是依據台灣的股票集中市場之加權指數去做漲跌變動(就是我們每天在追蹤的大盤)

◆一口台指期是什麼?

一個單位的「台指期貨」，稱為「一口台指期」，而一口台指期的價格由其點數計算，舉例來說，若今天大盤八千點，則一口台指期的價格也就是8000點乘以200元，等於160萬。另外也有「小台指」，亦即每點以50元計算的台指期貨，因此投資人將其俗稱「大台」、「小台」。

但當投資人購買台指期時不需一次繳交160萬的金額，而是繳交一定數量之「原始保證金」，並且在虧損並使「原始保證金」低於「維持保制金」時進行補繳，即可繼續進行交易。

至於利潤和虧損如何計算呢？假設小明預期大盤即將上漲而買進一口大台指期，若隔日大盤上漲一百點，則小明獲利100 $\times$ 200=20000元，而若大盤下跌150點，則小明虧損150 $\times$ 200=30000元，需要補繳64000 $-$ (83000 $-$ 30000)=11000元之保證金

	原始保證金	維持保證金
大台指	83000	64000
小台指	20750	16000

【平倉未平倉】

至於股價漲跌後投資人究竟是要獲利了結，還是繼續觀望呢？

以下將投資人的操作模式分成兩種情況：

一、買一口多單，即買進一張期貨看多的契約(台指漲的時候賺錢)

$\Rightarrow$ 如果手上有一口多單、那就反向買一口空單，兩者抵銷獲利了結。
二、買一口空單=買進一張期貨看空的契約(台指跌的時候賺錢)

$\Rightarrow$ 如果手上有一口空單、那就反向買一口多單，兩者抵銷獲利了結。

總而言之，若想要獲利了結，則可以透過一買一賣的方式進行「平倉」(反向沖銷的概念)

多頭市場時，期貨除了價漲量增之外，還必須配合未平倉量的增加，才能證明投資人的持續看多心態。而當市場接近高檔時，除了漲不上去之外，如果配合著未平倉量的減少，便代表著投資人正在獲利了結並退場，此時便要特別小心。

【正逆價差】

價差：台指期貨與現貨（大盤）的價格差距。

正價差：期貨價格高於現貨價格（投資人看漲）。

逆價差：期貨價格低於現貨價格（投資人看跌）。

應用：

一、大盤上漲 $\Rightarrow$ 期指正價差且短期內不收歛 $\Rightarrow$ 後勢續強，未來行情看好。
二、大盤下跌 $\Rightarrow$ 期指逆價差且短期內不收歛 $\Rightarrow$ 後勢續跌，未來趨於保守。

總而言之，台灣指數期貨對大盤走勢而言有著重大影響，投資人必須密切關注並審慎應用，因期貨通常是現貨走勢的領先指標，因此投資人可藉由期貨走勢來了解市場的多空氣氛，以預判未來大盤走勢，並且透過長握大盤走勢來擬定選股策略。

 撰文者：Whisker實習生─紀涵、林亞辰